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來源：華泰期貨

作者： 農(nóng)產(chǎn)品組

昨日生豬價格大幅下跌，生豬2607合約收盤價10815元/噸，跌幅3.65%。

生豬現(xiàn)貨價格節(jié)后呈現(xiàn)調(diào)整趨勢，走勢吻合預期，市場整體供需格局并未發(fā)生根本性改變是豬價維持偏低區(qū)間震蕩的主因。近期養(yǎng)殖端出欄逐漸恢復疊加消費節(jié)后處于相對疲軟時期，屠宰端采購積極性偏低，開工率環(huán)比下滑使市場相應承壓。二次育肥入場積極性整體尚可，相對放緩豬價回調(diào)幅度，但未能帶動價格顯現(xiàn)4月中下旬時期的反彈，側(cè)面說明整體供應壓力仍相對偏大。同時仍需注意散戶手里的大豬受下游持續(xù)承接乏力影響存在一定積壓跡象，疊加近期二次育肥補欄節(jié)奏快于出欄，不排除5-6月份積壓的大豬有一定出欄需求，若出欄持續(xù)偏慢，不排除供應端仍有部分壓力后移，從而延長豬價磨底時間。

綜合觀察，5月養(yǎng)殖端出欄計劃量呈現(xiàn)環(huán)比下滑，且南方亦有部分區(qū)域邊際改善，整體將帶動豬價底部區(qū)域上移。然受下游消費承接乏力及散戶大豬存欄相對偏高，豬價短期內(nèi)缺乏持續(xù)大幅上漲動能，建議觀察9.0-9.5調(diào)整區(qū)間。

風險提示：收儲、二次育肥

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